一、 行情描述
11月17日（周一）连豆主力合约905开盘后振荡上行，遇5日均线震荡回落，后维持横盘窄幅震荡，盘终收阳，成交量萎缩，持仓量减少，开盘3221元，最高3245元，最低3220元，盘终3227元，下跌了9元，跌幅0.28%。
CBOT大豆1月合约开盘890.0美分，最高917.6美分，最低885.0美分，盘终906.4美分，上涨了10.4美分，涨幅1.16%。
二、 市场成因分析
国际市场上看，隔夜美盘原油大幅回落，以55.49美元收盘，下跌了2.11美元，跌幅3.66%。美元指数回落，报收86.382。受制造业活动大幅下滑和花旗银行计划裁员5万人以及日本成为另一个经济衰退的国家等消息影响，投资者对经济状况的恶化感到担忧，美国纽约三大股指跌幅均超过2%。受周边市场的拖累美豆期价最初下滑，但美豆已于底部区间震荡6周，市场普遍认为美豆市场目前处于筑底阶段，吸引空头回补推动期价回升。此外，大豆出口检验利多数据也给盘面带来支撑。美国农业部周一公布的数据显示，截至11月13日当周，美国大豆出口检验量为3683.8万蒲式耳，前一周修正后为3428.7万蒲式耳，前值为3382.2万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为2.67594亿蒲式耳，上一年度同期为2.50180亿蒲式耳。目前，美豆已经离底部不远，抛盘枯竭有望引发美豆小幅反弹，但20国集团峰会没有提出一个解决全球经济危机的具体措施，全球经济衰退和全球经济加速下滑忧虑将限制美豆的反弹高度。
国内市场上看，11月17日美豆12月船期到港成本价格继续回落至3063美元，海运费有所回升至29.21美元；产区黑龙江油厂大豆收购价走弱：哈尔滨九三停收，三棵1.80，集贤1.70，佳木斯1.76-1.78，牡丹江1.78-1.8，友谊1.70，桦川1.73，甘南1.7，海伦东源1.82；进口大豆价格持续大幅低于国产大豆价格，拖累国产大豆价格走低。此外受进口廉价转基因大豆的冲击，黑龙江省出现大豆滞销问题。上周日黑龙江省政府召开紧急会议研究全省大豆滞销问题，并且黑龙江省有关领导和粮食部门负责人飞赴北京向国家相关部委汇报，争取获得国家政策方面的支持。财政部上周末宣布，自12月1日起取消玉米和大豆目前5%的出口关税，但我国出口大豆数量非常小，此政策将不会对大豆价格后期走势有太多影响。后市关注国家可能针对国产大豆和进口大豆价格倒挂而出台的相关惠农政策。从持仓来看，上周五和周一连豆905主力空头大幅减仓，将削弱下行动能。
三、 后市研判
技术上看，美豆1月合约盘终收于三角形整理下边线之上，但仍受各均线压制，上方多处均线粘合压力重重，仍处于区间震荡整理格局。连豆主力合约905受压于各均线之下，反弹力量不足，但仍没有突破关键支撑位3180元，多空方均持观望态度。连豆有望走出方向，若突破3180元，则将进一步下探3010的支撑力度；也有可能继续上行测试颈线压力但预计如果国家没有进一步惠农政策出台，突破的可能性不大，总体仍将维持底部震荡整理格局。连豆主力合约905今日有望反弹上测上方均线阻力，反弹不宜看高，连豆仍呈偏空格局。建议日内区间操作，高抛低吸阻力位3250，3280，支撑位3220，3180。低位空单可逢低适当减持。
鲁证期货 李苑
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