国际市场：
基本面上，德11月ZEW经济现况指数-50.4，略好于预期的-45.0；11月ZEW经济景气指数-53.5，同样好于预期。欧元区流动性状况略有改善，11月7日欧洲央行外汇储备增加228亿欧元。目前欧元区通胀预期已被抑制，投资者信心有所恢复，但消费需求仍然萎靡，出口持续下降，经济前景仍然不容乐观。美国方面，受汽油价格下跌、政府重拳出击救市和总统大选尘埃落定的影响，美市场信心也有所恢复，11月IBD消费者信心指数升至50.8，较前值上升了9.7，创历史最大单月升幅。11日美元指数大幅走高，收盘于87.25，较前一交易日收盘价上涨1.30，涨幅达1.51%。从技术层面上看，美元处于整理末端，上升趋势未变，短期内有望进入下一轮的上涨。
国内市场：
11月12日周三沪金主力0906最高160.33元/克，最低157.7元/克，收于160.16元/克，跌0.29，成交44536手，减仓2142手，持仓量65824手，总持仓为70382手。
评论：
沪金窄幅盘整，缩量减仓，美元有望再度上行，金价上行压力大增。
美元指数跳涨至87上方，数据显示，11月美国消费者信心复苏，而股市则继续趋弱，道琼斯工业指数再次下挫至8700点附近，投资人趋向于持有美元避险，美元指数得到提振。从基本面分析，联邦住房金融局周二宣布了一项贷款扶助计划，美国经济实际上仍然较为紧张。但得益于非美国家更加糟糕的经济数据，美元相对走强。同时，国际市场原油价格则继续下行，曾一度突破59美元，更加支持了强势美元的存在。
技术上分析，近期金价在经历了世界各国新一轮降息风潮、美国大选和中国大规模经济刺激计划后，始终在720-765美元区间徘徊，目前来看，上方765美元一线的阻力非常明显，料短期内如无重大利差消息造成金融市场再度混乱，向上突破的可能性并不大，下方支撑依旧看在720美元，若不能守住这一支撑位，金价恐大幅下挫。
操作上建议逢高沽空做空黄金，国内沪金上方压力175元附近，底部支撑154附近，由于系统性风险较大，隔夜仓谨慎，日内短线操作，近期调整幅度收窄，时间窗口有望出现，金价有望结束连续盘整态势。
北京中期研发部
吴峥峥
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