国际市场：
基本面上，德11月ZEW经济现况指数-50.4，略好于预期的-45.0；11月ZEW经济景气指数-53.5，同样好于预期。欧元区流动性状况略有改善，11月7日欧洲央行外汇储备增加228亿欧元。目前欧元区通胀预期已被抑制，投资者信心有所恢复，但消费需求仍然萎靡，出口持续下降，经济前景仍然不容乐观。美国方面，受汽油价格下跌、政府重拳出击救市和总统大选尘埃落定的影响，美市场信心也有所恢复，11月IBD消费者信心指数升至50.8，较前值上升了9.7，创历史最大单月升幅。11日美元指数大幅走高，收盘于87.25，较前一交易日收盘价上涨1.30，涨幅达1.51%。从技术层面上看，美元处于整理末端，上升趋势未变，短期内有望进入下一轮的上涨。
国内市场：
11月12日周三沪金主力0906最高160.33元/克，最低157.7元/克，收于160.16元/克，跌0.29，成交44536手，减仓2142手，持仓量65824手，总持仓为70382手。
评论：
沪金窄幅震荡收跌，大幅增仓，近期整理有望结束，后市关注金价突破方向。
市场关注的焦点，无疑是中国政府的经济刺激计划，国务院常务会议日前提出，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,出台更加有力的扩大国内需求措施.初步估算,到2010年底约需投资4万亿元人民币，旨在拉动经济增长。受此影响，周一亚洲国股市均大幅上扬，纽约开盘后美元指数先是下跌，因该方案在一定程度上改善了当前市场风险意愿，但之后随着美国国际集团获得更多政府援助消息的公布，通用汽车股价挫低至62年低点和高盛亏损等因素导致美国三大股指由升转跌，一度下跌逾2%，美元指数受此影响，强劲反弹，收盘报85.917。但考虑到目前市场情绪依然很脆弱，而象中国这种旨在改善经济基本面的措施，见效比较慢，短期美元仍然会保持强势，对金价形成一定压制。
昨晚黄金价大起大落，在短短两小时内上涨逾15美元，一度触及767美元上方，但之后快速回落基本上在740-755美元区间震荡前行。这波走势主要是伴随美国企业的利空消息和美元指数反弹形成的，同时油价的最后收高也支撑黄金没有进一步下探。技术上分析，近期金价在经历了世界各国新一轮降息风潮、美国大选和中国大规模经济刺激计划后，始终在720-765美元区间徘徊，目前来看，上方765美元一线的阻力非常明显，料短期内如无重大利差消息造成金融市场再度混乱，向上突破的可能性并不大，下方支撑依旧看在720美元。
从黄金的技术图形上看，此次黄金下跌走势的强支撑看在700美元的整数位，在向下看在650美元附近，但由于目前系统性风险的不确定性尚在，大幅下跌的可能也不大，后市宽幅震荡可能行较大，操作上建议逢高沽空做空黄金，国内沪金上方压力175元附近，底部支撑154附近，由于系统性风险较大，隔夜仓谨慎，日内短线操作，近期调整幅度收窄，时间窗口有望出现，金价有望结束连续盘整态势。
北京中期研发部
吴峥峥
期货业务咨询电话：021-63373235 021-63373967 021-63374871 021-63373773
联系邮箱：forexsales@cnforex.com（个人业务） sib@cnforex.com（代理业务）
联系QQ：437024857（个人业务） 51192770（代理业务）